房貸8年來首跌‧今年產業銷售料走低

房貸8年來首跌‧今年產業銷售料走低

2015-03-05 17:11

•      

（吉隆坡5日訊）產業股第四季財報有60%盈利低於預期，屋價指數（HPI）成長放緩，房貸也首次跌10%，寫下8年以來首次萎縮，銀行嚴鎖放貸條件，經濟放緩打擊需求和下半年可能升息，MIDF研究預期今年新產業銷售看低一線。

MIDF維持產業領域“中和”評級，雙威（SUNWAY，5211，主板產業組）為首選股。

MIDF研究的5家產業公司中，有60%或3間公司盈利低於預期，3家公司為UEM陽光（UEMS，5148，主板產業組）、UOA發展（UOADEV，5200，主板產業組）和東方（E&O，3417，主板產業組）。

UEM陽光2014財政年新銷售按年挫18%至24億4千萬，UOA發展新銷售按年跌18%至16億4千萬令吉，稅前賺益也低於預期；東方新銷售低迴，財報令人失望。符合預期之產業公司有雙威與馬星集團（MAHSING，8583，主板產業組）。

總體而言，第四季的低銷售已於2014年打擊發展商，預期此趨勢延續至2015年，主要是銀行嚴鎖房貸條件，消費稅（GST）即將開跑，消費情緒轉為謹慎。

第三季屋價指數
增長緩和至7.5%

與此同時，第三季屋價指數增長按年緩和至7.5%，相比5年的平均增長率為9.5%；MIDF對此趨勢並不驚奇，認為這是過去幾年各種打房措施產生效應之結果，以避免產業泡沫化。

過去幾年打房措施包括對首三年脫售產業實施30%產業盈利稅（RPGT），4年才脫售實施20%，5年實施15%；同時也撤除DIBS，規定外國人購房價格由2013年的50萬令吉門檻提高至100萬令吉。

“總體而言，我們對屋價趨勢看法正面，這顯示政府積極防範產業泡沫化，產業泡沫一旦爆破對國家經濟構成很大傷害。”

MIDF說，國家銀行數據顯示，2014年產業貸款的申請按年萎縮10%至3千272億，非住宅產業貸款更按年劇減13%，住宅產業貸款申請則按年萎縮9%。

MIDF預期2015年的房貸申請也將走疲，這主要受原產品低價、消費情緒不振和經濟放緩等因素衝擊，而銀行也將更為謹慎嚴格放貸，特別是非住宅產業。

研究名單的產業公司2014年新產業銷售按年跌6.9%，幾家產業公司受探詢口風時認為2015年新銷售增長平平。MIDF研究因此認為在銀行嚴鎖房貸條件和下半年潛在升息下，今年產業新銷售走低。

MIDF說，基於以上種種因素和缺乏重估催化劑，維持產業股“中和”評級，首選股為雙威“買進”評級，目標價3令吉72仙。

“雙威建築（SCG）將於今年6月上市，雙威股東或獲得免費配發該股，預期該股股價更具吸引力，不在控股公司內更可釋放其基本面之價值；長遠來說，雙威持續獲盈利目標和派息，則是支撐股價之正面因素。”

（星洲日報／財經‧報道：張啟華）